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        CPI数据扰动 市场静待新驱动力

        中国经济新闻网 2019-04-12 10:43:44

        4月11日上证指数下跌1.6%报收3189.96点创业板指数下跌2.06%盘面上申万一级行业无一上涨跌幅较大个股主要集中在近期热门品种

        分析人士指出技术面调整需求叠加3?#36335;CPI数据扰动市场预期指数波动幅度加大短线调整基本到位资金抱团瓦解后场内流动性得以?#22836;牛?#20026;市场再次上涨做好准备但在CPI抬头预期背景下市场需要新的上涨驱动力

        市场预期生变

        11日国家统计局公布3?#36335;CPI全国居民消费价格指数显示3月CPI同比上涨2.3%为3个月后重返“2时代”

        对此数据市场有不同的解读或对近期A股市场的投资逻辑产生扰动——本轮上涨正是?#21152;?#24066;场猜测4月有望降准

        有市场观点认为3月CPI数据将对未来一段时间央行货币政策构成约束降准概率下降不排除进一步收紧

        但同时也应看到3?#36335;CPI季节性回升主要是猪肉和鲜菜价格的拉动因此也有观点指出CPI温和上升不会引起货币政策收紧即便后续猪价对CPI造成较大影响单一物价扰动也并不会引起货币政策的收紧

        华泰宏观李超团队表示3月通胀的上行受到去年基数较低以及猪价和菜价强于通常季节性表现的共同影响因此温和通胀的主要驱动因素可能是猪周期触底回升除猪价外暂未看到其他可能带动通胀短期快速上行的风险因素

        ?#29575;?#19978;2015年第二季度中国货币政策执行报告专门做过阐述“货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整而主要是观察物价的总体水平”

        “7月之前政策宽松无障碍7月之后宽松力度有一定不确定性换言之市场在7月之前赚政策的钱比较容易”国泰君安宏观花长春团队表示目前核心通胀表现不强PPI中下游需求相关项的价格?#27493;?#34920;现出了企稳迹象因此经济并未出现过热另一方面猪肉价格上涨是否能够改变整个通胀预期尚未确定在没有明显高通胀的预期下CPI一定程度上行有利于稳定宏观杠杆率债务/GDP比例不过下半年降息降准的概率在下降

        对于未来CPI走势机构间分歧较大海通证券称近期CPI仍将位于3%以下温和区间而长江宏观固收团队则认为未来几个月CPI通胀快速上升的风险显著抬升不排除单月超过3%?#30446;?#33021;

        围绕3200点整理

        ?#29575;?#19978;除去CPI数据扰动市场预期从今年A股反弹过程呈现出的规律看当前位置A股调整需求较大

        “本轮反弹市场多次出现日线界别的背离要么通过放量上涨冲破要么通过向下调整来化解”一市场人士向中国证券报记者表示4月8日沪指创出反弹新高后日线已经产生背离但量能未能跟上向下调整也是预期之内

        该人士进一步表示沪指逼近10日线短线调整已基本到位但经过前期?#30446;?#36895;拉升后市场需要在3200点附近震荡整理消化积累过多的获利盘进一步上涨仍需等待消息面或基本面的配合

        至于基本面市场对?#27492;?#39044;期仍有较大分歧主要集中在两方面一方面节奏上比大家预想?#30446;e?#20043;前市场主流预期?#27492;?#33267;少等到下半年另一方面3月春节错位等季节性因素对数据也有推动

        对此国盛证券策略分析师张启尧表示基本面既不会断?#29575;?#19979;行也不会出现V形拐点更类似L形底部但从策略角度看短期反而不用太较真一方面近期的高频数据无论消费端或大宗商品价格仍在?#20174;?#38656;求回暖证?#24065;?#33267;少要到4月数据出来时另一方面当前市场情绪仍高熊市思维已经被扭转因此即使?#27492;?#26159;短期的市场完全有可能过度反应因此积极参与博弈

        另外从市场运行看有投?#25910;?#34920;示近期市场与3月初时情形较为相似——市场主线创投短暂熄火其他题材虽然繁多但?#20013;?#24615;一般赚钱效应低下?#29575;共?#20998;资金处于观望状态

        本周二本?#20013;?#24773;最大主线——化工板块开始熄火导?#36718;?#26399;品种整体表现不佳“无周期不牛市”那么当下周期品?#20013;?#24773;能否?#20013;?/span>

        “虽然随着供给侧改革制度的红利退去周期行业的盈利能力很难重回2016-2017年的水平但在政策托底力度加大经济数据支撑以及事件驱动供给收缩的背景下行业的盈利预期或将进一步改善周期性行业有望迎来阶段性的补涨机会其中化工行业有望成为本?#20013;?#24773;中的领涨?#30830;?rdquo;财通证券策略研究指出

        关注结构性机会

        资金对头部个股——美锦能源贵州茅台等个股抱团意愿在11日开始出现松动场内资金有望重获流动性从牛市预期看“看空不做空”当前有哪些机会仍值得关注

        华泰证券认为当前混改是必须重视的主题主要有下述逻辑今年以来南北船资产重组方案落地意味着国企混改正在切实行动2018年提出的“双百行动计划”有望在今年进一步落地多个时间节点的契合表明2019年有望成为国企混改取得重大突破的关键一年

        ?#27809;?#26500;建议关注两条主线第一集团引入战略投?#25910;?#39044;期的标的第二优质的上市平台后续的资产注入预期的标的

        东吴证券表示在当前的市场环境下板块仍有结构性机会其一是同时具备宏观逻辑和产业逻辑的科技股其二是具备高风险偏好属性的军工其三就传统行业而言?#20063;?#20851;注猪养?#22330;?#24038;侧关注早周期性行业如汽车等除此之外科创板推出的背景下券商股也直接受益

        首创证券策略分析师王剑辉表示当前建议均衡配置保持通?#29275;?G计算机电子元器件国防军工券商板块的仓位同时在4月加配基本面确定性较强的建筑地产板块以及食品饮料与家电等大消费板块短期内关注以化工为代表的周期板块估值修复行情一方面随着货币政策?#20013;?#23485;松市场利率下行中整个成长板块将会更加受益同时科创板?#25104;?#24341;起的行业估值共振以及混改主题将使得通信计算机电子元器件国防军工板块全年获得较强的市场热度另一方面随着市场转好而在一季度出现业绩显著转好的券商板块受益于基建投资稳步回升需求增强的建筑板块受益于融资成本降低一二线城市销售数据回暖的地产家电消费链以及年报超出市场预期外资青睐的白酒板块将在4月由于业绩确定性强而表现良好

        来源中国经济网 编辑 曹阳       
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