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        上市公司

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        上市公司淘金新三板热度不减

        中国经济新闻网 2019-04-10 15:56:02

        据Wind数据统计截至4月9日今年以来17家上市公司宣布拟收购新三板公司股权已披露交易金额合计近30亿元通过产业并购提升上市公司竞争力是发起收购的主要原因从行业情况看耐消品与服装软件与服务公共事业等买方较为活跃

        随着并购重组监管力度?#20013;?#21152;大多家上市公司收到交易所?#36335;?#30340;问询函此外两起收购新三板公司股权案例终止业内人士预计对新三板企业的并购热度有望延续

        产业并购活跃

        数据显示2019年以来共有17家上市公司公告计划收购新三板公司股权其中8家公司拟实现控股从行业情况看耐消品与服装软件与服务公共事业等行业公司作为买方较为活跃食品饮料材料技术?#24067;?#19982;设备等较为传统行业标的更受买方青睐

        川大智胜日前公告拟以自有资金3920万元认购华翼蓝天发行的700万股股份交易完成后公司将累计持有华翼蓝天20.52%的股权川大智胜表示华翼蓝天专注于航空模拟设备的研发生产和销售其开发的模拟机可以和公司研发的飞行模拟机视景系统配套销售

        濮阳惠成计划以发行股份及支付现金相结合的方式购买翰博高新100%股权该事项将导致挂牌公司的实?#22763;?#21046;人发生变更资料显示濮阳惠成主要从事顺酐酸酐衍生物功能材料中间体等精细化学品的研发生产销售翰博高新主要从事光电显示薄膜器件的研发生产和销售

        联讯证券新三板研究组组长彭海指出传统行业通常存在较强的周期属性不少公司体量较大业绩规模较稳定但后续增长乏力通过谋求被上市公司收购可以实现产业整合推进业绩增长而上市公司对于利润规模较为稳定的挂牌公司较为青睐

        从披露的收购目的看多数上市公司谋求通过产业整合提升自身竞争力有的公司计划通过跨界收购展开多元化经营从已披露的金额看多数案例交易对价在千万元级别1亿元以上的案例有5起

        山鼎设计拟收购赛普健身80.35%股权交易金额暂定为21.47亿元交易规模较大根据公告山鼎设计拟以发行股份可转换债券及支付现金相结合方式完成股份收购同时?#25216;?#37197;套资金收购完成后赛普健身将成为山鼎设?#39057;?#25511;股子公司山鼎设计专注于城市建筑设计公司表示本次交易有助于进一步拓展业务战略版图提升盈利能力

        值得注意的是港股公司同样在新三板市场“淘金”华仁物业3月19日公告称港交所上市公司雅生活服务通过特定事项协议转让变更为公司第一大股东及控股股东公司此前公告称雅生活服务计划通过受让华仁物业股东持股收购公司89.66%的股份华仁物业表示此次控股股东变更将进一步提升雅生活服务于青岛区域的市场影响力及竞争力公司?#36291;?#22791;经营的独立性雅生活服务将助力公司拓展业务规模?#26696;?#30422;范围提升公司的总体价值和市场竞争力

        彭海认为不少港股公司的经营主体在内地对于挂牌公司的收购更多还是出于产业整合的考虑

        “蛇吞象”案例告吹

        从收购完成情况看今年以来11家上市公司完成对新三板公司股权收购两起收购案例终止值得注意的是这两起终止的收购案例中上市公司体量均小于被并购的新三板公司

        4月2日英雄互娱发布公告称公司控股股东天津迪诺投资管理有限公司简称“迪诺投资”决定终止英雄互娱与赫美集团重大资产重组交易根据赫美集团此前发布的公告公司拟以5.94元/股的价格向英雄互娱全体股东发行股份购买英雄互娱100%股权交易完成后赫美集团实控人拟将变更为英雄互娱创始人应书岭

        资料显示英雄互娱主营移动游戏的研发与发行赫美集团主要从事国际服饰品?#39057;?#20195;理运营服务等从资产规模看截至2018年底英雄互娱总资产合计56.87亿元而赫美集团只有45.43亿元从市值情况看英雄互娱停牌前市值为102.16亿元而赫美集团仅为70.36亿元

        迪生力拟收购南菱汽车的案例类似3月4日迪生力公告称由于标的公司股权结构较为复杂公司与交易对方无法在核心事项上达成一致意见决定终止本次重大资产重组事项根据此前披露的公告迪生力拟收购南菱汽车32.26%股权截至2018年12月31日迪生力南菱汽车总资产分别为8亿元21.47亿元2018年迪生力实现营业收入7.96亿元实?#27490;?#23646;母公司股东净利润1350.78万元南菱汽车同期实现营业收入64.05亿元实?#27490;?#23646;母公司股东净利润7666.02万元

        彭海指出并购能否成功受多方面因素影响交易价格未能达成一致并购重组?#20013;?#26102;间太长后期?#26102;?#24066;场走势监管政策变化都可能导致并购失利“目前围绕产业整合和实体经济开展的并购等?#26102;?#36816;作相对成功几率较高监管层?#25103;?#36164;金?#30740;?#21521;实亦或是打着并购重组的旗号进行炒作等情况出现”

        今年以来多家上市公司因并购事项遭到交易所问询问询重点涵盖标的公司业绩变动情况交易定价依据是否涉嫌“忽悠式”重组等以赫美集团为例公司3月28日公告称重组项目进展顺利4月2日即宣布终止股份转让协议对此深交所要求赫美集团自查是否涉嫌“忽悠式”重组详细?#24471;?#26410;满足股份转让协议核心交易条件的具体情况

        并购行情有望延续

        申万宏源新三板首席分析师刘靖指出上市公司并购重组与行情关联度较大行情越好并购越多且通常时滞约两个季度一季度A股市场上涨预计上市公司并购环境将得到改善此外若定增政策预期放松则将进一步刺激并购市场

        2018年12月证监会明确2019年要做好九个方面重点工作其中便有深化创业板和新三板?#27597;P?#20248;化再融资制度深化市场化并购重组?#27597;|?#20170;年1月证监会在通报近期完善并购重组监管工作情况时表示下一步将进一步发挥市场机制作用?#20013;?#30740;?#31185;?#19994;诉求深化并购重组体制机制?#27597;P?#35753;符合条件的企业通过并购重组优化资源配置同时?#20013;?#24378;化事前事中事后监管并特别强调中介机构要发挥好?#26102;?#24066;场“看门人”作用一旦发现违法违规行为严肃处理绝不姑息

        上市公司收购新三板公司金额普遍较小2018年10月推出的“小额快速”并购重组审核机制为上市公司发起收购提供了支持和便捷通道部分公司在政策推出后抢?#20161;运?018年10月民生证券就设研院拟通过发行股份及支付现金相结合的方式收购中赟国际股权出具专项核查意见民生证券认为设研院的本次交易不构成重大资产重组且公司最近12个月内以发行股份方式购买资产的交易金额不超过5亿元本次交易不涉及?#25216;?#37197;套资金不存在?#25216;?#37197;套资金用于支付现金对价或?#25216;?#37197;套资金金额超过5000万元的情形也不存在按照“分道制”分类结果属于审慎审核类别的情形本次交易?#35270;?ldquo;小额快速”审核

        广证恒生新三板分析师陆彬彬认为“小额快速”机制为上市公司并购新三板企业提供了较好的交易环?#22330;?ldquo;上市公司通过并购实现产业整合业务升级将成为趋势新三板市场作为‘标的池’将从中受益该通道将提高上市公司并购新三板企业的交易活跃度”

        彭海分析认为2019年上市公司并购新三板公司的行情有望延续“不少传统行业企业经营比较困难从产业链看产业链的分化和整合将导致优胜劣汰对于一些偏下游的企业而言并购是比较好的出路从?#26102;?#36816;作角度看目前新三板市场缺乏明显利好政策挂牌公司谋求被上市公司合并也是一种选择为老股东提供了一条?#39034;?#36890;道”

        来源中证网

        来源中证网 编辑 蒋帅       
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